Şu anda Brezilya karton pazarındaki katılımcıların karşı karşıya olduğu en önemli sorunlardan biri, Rio Grande do Sul'daki selin ülkedeki talebe etkisidir. Özellikle gayri safi yurt içi hasıla (GSYİH) tahminlerinin aşağı yönlü revizyonu ışığında tahmin edilmesi zor olsa da, olumsuz etkinin olumlu bir artışla dengelenmesi gerektiğinden, selin 2024 yılında kağıt ürünlerine olan talep üzerinde sınırlı bir etkisi olacağına inanıyoruz. sonuç.

Sektördeki fikir birliği, Rio Grande do Sul'un ülkenin GSYH'sinin yaklaşık %6,5'ini oluşturmasına rağmen sanayi üretiminde daha yüksek bir paya sahip olması (~%8) nedeniyle Brezilya'nın %2'lik GSYİH büyüme tahmininin yüzde 0,3-0,4 puan aşağı revize edilebileceği yönünde. ve tarım (~%13). Federal hükümet, nüfusu 10,8 milyon olan eyaletin yeniden inşası için yaklaşık 10 milyar dolara ihtiyaç duyacağını tahmin ediyor. Pek çok kağıt hamuru ve kağıt fabrikası bu trajediden doğrudan veya dolaylı olarak etkilendi.

Valor Media Group'taki ekonomistlerin tahminlerine göre, etkilenen ülkelerin ortalama GSYİH'sının dünya çapındaki diğer benzer felaketlerin ardından yaklaşık yüzde 1,5 puan düştüğünü belirtmekte fayda var.

Peki bu, kağıt ürün tüketimi açısından ne anlama geliyor? Açıklama kolaylığı açısından bunu iki zaman diliminde ele alacağız: kısa vadeli (gelecek 1-3 ay) ve orta vadeli (gelecek 4-12 ay).
Kısa vadeli etki: değerlendirilmesi daha zor
Kısa vadede eyaletteki mevcut fabrikaların daha düşük başlangıç ​​oranlarıyla karşılaşacağı ve bunun da üretim ve hammadde tüketimini azaltacağı bekleniyor. Ancak Brezilya'daki diğer fabrikalar, Rio Grande do Sul tesisindeki üretim kaybını dengelemek için başlangıç ​​oranlarını geçici olarak artırabilirler.
Eyalet, CMPC'nin yılda 2,3 milyon ton kağıt hamuru üretme kapasitesine veya ülkenin toplam kağıt hamuru kapasitesinin yaklaşık %7,9'una sahip olan Guaíba fabrikasına ev sahipliği yapıyor. Ayrıca burada yıllık üretimi 90.000 ton olan, yani Brezilya'nın ev tipi kağıt kapasitesinin %3,7'sine sahip en az yedi ev tipi kağıt üreticisi bulunmaktadır; yılda yaklaşık 77.000 ton veya Brezilya'nın toplam kapasitesinin yaklaşık %3'ü kadar baskı ve yazı kağıdı üretimi; ve yaklaşık 107.000 ton karton kapasitesi ve yaklaşık 24.000 ton diğer endüstriyel ambalaj kağıdı kapasitesi, yani ülke kapasitesinin sırasıyla %1,7 ve %0,9'udur.

Bu nedenle, ilk bakışta, kağıdın türü ne olursa olsun, trajedinin üretim tarafında çok az etkisi olması gerekirdi. Ancak felaket sırasında üreticilerin üretimi kısmen veya tamamen durdurması nedeniyle yerel sanayinin kağıt ürünleri tüketimi azalacak.

Ambalaj kağıdı tüketimi üzerindeki ana etki, her ne kadar büyük oranda eyalet dışında üretilse de, kartondan ve ana sığır eti için hayvansal hammaddelerin karneye bağlanması nedeniyle çift haneli kayıplar ve üretim kayıpları bildiren hayvansal protein ve gıda endüstrilerinden kaynaklanacak. ve gıda endüstrileri. İhracatın da yakın vadede azalması ve dolayısıyla ambalaj kağıdı tüketiminin azalması bekleniyor.

Bununla birlikte, ülke genelindeki insanların etkilenen bölgelere bağış göndermek için karton kutulara ihtiyaç duyması ve dolayısıyla mal taşımacılığına olan ihtiyacın artması nedeniyle karton tüketiminin de kısa vadede önemli ölçüde artması bekleniyor. İki karşıt güç göz önüne alındığında, oluklu kutu tüketimi ve sevkiyatları üzerindeki net etkinin Mayıs ve Haziran aylarında nasıl değişeceğini değerlendirmek zor.

Orta vadeli etki: talep artışı ortalamanın üzerinde olacak
Önümüzdeki 4-12 aya baktığımızda, bu dönemde GSYİH'da beklenen düşüşe rağmen kağıt ürünlerine olan talebin ortalamadan daha hızlı artmasını beklemek daha kolay.
Öncelikle yerel sanayinin elinde bulunan ambalaj ve kağıt stoklarının önemli bir kısmının su baskını nedeniyle kaybolacağını varsayabiliriz. Ekonomik hayatın normale döneceği basit gerçeği, Rio Grande do Sul'un düşük kapasite payı göz önüne alındığında, bu trajediden etkilenmeyen devletler tarafından tedarik edilmesi muhtemel olan bu ürünlere yönelik talebin olağandışı bir defalık artışını öngörmek için yeterlidir. . Bu, yalnızca büyük ambalaj ve kağıt tüketicileri için değil, tüm endüstriler ve ticari faaliyetler için geçerli olmalıdır.

İkinci olarak, birçok işletmenin ve bireyin sel nedeniyle mal, makine, mobilya ve hatta ev aletleri gibi bazı varlıklarını değiştirmek zorunda kalacağını da varsayabiliriz. Bu dayanıklı mallara olan talebin artması, bu ürünlerin ülkenin başka yerlerinde üretimini desteklemeli, böylece Rio Grande do Sul'a taşınmak üzere kağıt ürünlerinin, özellikle de ambalajın tüketimini teşvik etmelidir.

Üçüncüsü, siyasi açıdan bakıldığında, belediye seçimlerinin planlandığı gibi gerçekleşmesiyle birlikte 2024'te hükümet harcamalarının yüksek olması gerekiyor. Tipik olarak seçim yılları, halkın tanınırlığını artırmak için reklamlara, broşürlere ve hatta promosyon malzemelerine yapılan harcamaların artmasıyla karakterize edilir. Her ne kadar hükümet harcamaları kemer sıkma yasalarıyla sınırlı olsa da, bunun gibi trajediler genellikle acil durum ilan etmeyi ve hükümet bütçesinin ötesinde harcama yapmayı meşrulaştırıyor. Sonuç olarak, trajedi ve seçim göz önüne alındığında hükümetlerin harcamaları artırma yönünde normalden daha yüksek bir teşviki var.

Bununla birlikte, evlerini yenilemek ve dayanıklı malları yenilemek için krediye güvenebilecekleri ve artan borç seviyeleri nedeniyle orta vadede normal günlük ihtiyaçları sınırlayabilecekleri için gelir kaybı birçok kişi için olumsuz olacaktır.

Özetle: Karşıt güçler birbirini iptal edecek
Rio Grande do Sul, Brezilya'daki trajedinin talep üzerine sonuçlarına ilişkin ilk sonucumuz, karşıt güçlerin (talebi artıran ve azaltan) bir arada var olması ve birbirini iptal etmesi gerektiğidir. kısa vadede birbirlerini yok ediyorlar, bu da bunu temelde sıfır toplamlı bir durum haline getiriyor. Yeniden geliştirmeden elde edilecek tek seferlik kazançlar, artan tüketici borç seviyelerine bağlı olarak talepteki keskin düşüş nedeniyle büyük ihtimalle anında iptal edilecektir.
Sektör açısından bakıldığında, kısa ve orta vadede hasarlı kağıt ürün stoklarının yenilenmesinden elde edilen kazanımların kısa vadeli üretim kayıplarıyla dengeleneceğine ve bu kayıpların birbirini iptal edeceğine inanıyoruz. Sonuç olarak, Brezilya için en son Latin Amerika Selüloz ve Kağıt Tahmini 2024'te gösterilen, kartonun yüzde 1,7, diğer endüstriyel ambalaj türlerinin yüzde 1,5 ve ev kağıdının yüzde 2,7 büyüyeceğini öngören talep tahminimizi revize etmedik. yüzde 2,1 azaldı, ancak kağıt basmak ve yazmak için yüzde 2,1 oranında düşüş yaşandı. Empapel'in değerlendirmesine göre oluklu kutu ve mukavvanın toplam sevkiyatında hâlâ %4,2'lik bir büyüme öngörülüyor.

Analiz ettiğimiz riskler esas olarak Rio Grande do Sul'daki mahsul kayıplarının enflasyonist etkisi ile ilgilidir. Eyalet, Brezilya'nın en büyük pirinç üreticisi ve önemli bir taze gıda üreticisidir. Bu ürünler genellikle arz şoklarına karşı çok hassastır ve tüketicilerin bütçelerinin önemli bir bölümünü temsil etmektedir. Sonuç olarak, gıda fiyatlarındaki ani bir artış, ulusal bir satın alma hareketine yol açabilir.